11月11日,A股三大股指全线回调,沪指回踩120日均线。从盘面上看,船舶制造、光刻机、5G概念、煤炭加工等板块领跌。


  在今天券商晨会上,分析师们表示,短期市场持续处于震荡格局,长线资金以选择绩优成长股为主线,逢低布局。


  短期A股或将持续处于震荡格局,上行动力不足且下行空间有限,在此期间建议优化中长期配置结构。在底部中枢上移的确定性下,当下是配置绩优股的机会,通过分析A股上市公司经营情况,其认为具备较佳投资价值的行业为金融、食品饮料、餐饮旅游、电子、通信、交通运输,行业内部优选龙头股,短期具备攻守兼备的特性,且长期在存量市场的博弈下业绩增长可期。


  后市来看,指数短期内很难走出趋势性行情,在MSCI纳入的利好驱动下,沪综指仍有上冲3000点的动力,但个股赚钱效应还是会深受IPO发行的影响。总体市场仍旧偏箱体震荡为主,手中个股建议适当波段操作,靠近3000点或突破3000点适当减仓;向下靠近2900点可把减仓部分接回。


  就后市来看,观察CPI数据的披露,市场看来不可避免的需要回踩20日均线下方、并维持震荡的走势。操作上,维持前期思路:长线资金以选择绩优成长股为主线,逢低布局,毕竟今年以来不少优秀的基金多采用配置高毛利率,高利润增长的配置模式来获取较多的超额收益。短线资金则以轮动的特征,观察量能的变化,如果量能不能有效放大并突破3050点附近颈线位的话,则不宜急躁、等待指数回踩20日均线再行介入。一般看,如果市场回落至20日均线下方1-2日后,才是短线资金逆向布局、高抛低吸策略下的介入时机。


  市场目前仍处于震荡格局,短期的核心变量仍是风险偏好,宏观信息上,周末CPI数据大超市场预期,对风险偏好有一定抑制,上周五MSCI对A股的扩容利好也阶段性落地。从个股层面上,经过三周的小幅上涨,超跌的个股数量有所减少;短期市场或将迎来阶段性调整,但考虑wind全A指数仍未脱离成本线附近,调整幅度或较为有限。绝对收益产建议配置股票仓位50%。


  CPI超预期上涨,滞涨风险大幅提升,无风险利率下行空间有限,宏观基本面下行延续,国际贸易形势、英退仍在全球范围内制造不确定性,压抑市场风险偏好,当前市场尚不具备大幅反弹的基础;但同时Q3企业业绩趋于平稳,经济下滑程度已部分纳入市场预期,额外冲击有限,因此预计当前到年底的行情将比较平淡,大概率延续区间内震荡反复,以结构性机会为主,但一些优质标的已经具备左侧布局的价值,可以考虑逢低介入。


  策略上建议稳健配置,留存实力,以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主,并考虑选好行业赛道,挖掘优质标的,提前布局明年的春季行情。证监会对再融资松绑的力度大超预期,短期券商龙头公司值得重点关注。


  行业方面,建议重点关注低估值稳增长并有望受益于基建发力的大基建、建材板块,以及代表未来破局方向、政策重点倾斜的科技创新板块。底仓持续配置电力、商贸、交运(高速、快递、航空)、银行、保险、生猪养殖等弱周期或盈利确定性更高的行业。暂时规避估值高企的食品饮料、白色家电等板块。